vir slike, ADEK BERRY/AFP prek Getty Images
Čas branja: 6 minut
Vrednost rupije se je v torek (20. 1.) v primerjavi z ameriškim dolarjem dotaknila najnižje vrednosti vseh časov. To se je dogajalo tudi takrat, ko je indeks ameriškega dolarja prav tako slabel.
Padec vrednosti rupije se je zgodil zaradi skrbi glede neodvisnosti Bank Indonesia (BI), potem ko je nečak predsednika Prabowa Subianta, Thomas Djiwandono, postal eden od kandidatov za namestnika guvernerja centralne banke.
Skozi januar je rupija v primerjavi z ameriškim dolarjem padla za 2 %. Zaradi tega padca je rupija najslabša med valutami azijskih nastajajočih trgov. V letu 2025 se bo rupija prav tako znižala za 3,5 %.
V dnevnem trgovanju, 20. januarja, je rupija zabeležila rekordno nizko vrednost in je znašala 16.985 IDR za ameriški dolar. Medtem se je v četrtek (22. 1.) menjalni tečaj rupije glede na dolar “zvišal” za nekaj točk na 16.936 IDR.
Te številke so nižje v primerjavi z denarno krizo leta 1998, ko se je menjalni tečaj rupije v dnevnem trgovanju dotaknil 16.800 IDR (znotraj dneva).
Medtem se je med svetovno finančno krizo leta 2008 vrednost rupije dotaknila 12.600 IDR za ameriški dolar.
Zakaj rupija slabi?
Zgodovinsko, citirano po tiskovnih agencijah Reutersje rupija zelo občutljiva na razpoloženje svetovnega trga. Vendar pa so domači dejavniki prav tako igrali vlogo pri vplivu na vrednost rupije v zadnjem letu.
Podatki iz januarja 2026 kažejo, da je predsednik Prabowo Subianto leta 2025 zabeležil proračunski primanjkljaj v višini 2,92 % BDP, kar je približno 697,1 bilijona IDR.
Ta številka ni dosegla cilja 2,53 %, določenega v APBN za leto 2025, in tudi predvidenega primanjkljaja 2,78 %, določenega sredi leta 2025.
Ta primanjkljaj je največji v zadnjih dveh desetletjih, razen v času pandemije Covid-19.
To je ponovno sprožilo zaskrbljenost glede fiskalne vzdržnosti v največjem gospodarstvu jugovzhodne Azije in sprožilo tudi odliv kapitala (odlivi kapitala) na trgu obveznic.
vir slike, YASUYOSHI CHIBA/AFP prek Getty Images
Drugi dejavnik je imenovanje Prabowovega nečaka Thomasa Djiwandona za namestnika guvernerja Bank Indonesia. To je ponovno sprožilo zaskrbljenost glede morebitnega zmanjšanja neodvisnosti centralnih bank.
Predsednik stranke Gerindra in namestnik predsednika indonezijskega predstavniškega doma Sufmi Dasco Ahmad je odgovoril na to zaskrbljenost.
“Predlog Tommyja (Thomasa) Djiwandona za namestnika guvernerja BI je bil izbor samega guvernerja BI. Torej, če se reče, da je prišlo do posredovanja, na primer predsednika v predlogu, potem je (v resnici) prišlo s strani guvernerja BI,” je rekel Dasco, sreda (21. 1.).
Nato donos (donos) 10-letne obveznice so v torek dosegle 6,33 %, kar je najvišja raven v zadnjih mesecih.
Poleg tega je več ekonomistov dejalo, da je bil še en dejavnik povečano povpraševanje po dolarjih za uvoz pred postnim mesecem ramazanom, ki se začne tretji teden februarja, kar je povečalo pritisk na nedavno oslabitev rupije.
Zakaj je proračunski primanjkljaj skrb vzbujajoč?
Proračunski primanjkljaj Indonezije leta 2025 je razmeroma nizek v primerjavi s številnimi drugimi državami, vendar indonezijska zakonodaja omejuje letni primanjkljaj na največ 3 %, javni dolg pa na največ 60 % BDP.
Te omejitve so bile temelj zaupanja vlagateljev vse od azijske finančne krize v poznih devetdesetih letih.
vir slike, JUNIJ KRISWANTO/AFP prek Getty Images
Preden Prabowo oktobra 2024 prevzame položaj predsednika, so se med vlagatelji in analitiki ugibala, ali bo spremenil pravila, da bo naredil prostor za drage programe socialnega varstva.
Ti programi vključujejo program brezplačnih hranljivih obrokov (MBG), katerega proračun bo leta 2026 skokovito narasel na 335 bilijonov IDR, in povečanje obrambnega proračuna.
vir slike, Dimas Ardian/Bloomberg preko Getty Images
Lani so tuji vlagatelji zabeležili neto prodajo (neto prodaja) približno 6,4 milijarde dolarjev indonezijskih državnih obveznic.
Največja razprodaja se je zgodila septembra, ko je Prabowo nenadoma odstavil finančnega ministra Srija Mulyanija Indrawatija, ki je služboval ducat let.
To fiskalno konzervativno osebnost je nadomestil v rast usmerjen ekonomist Purbaya Yudhi Sadewa.
Zakaj se pojavljajo pomisleki glede neodvisnosti BI?
Zaskrbljenost glede neodvisnosti Bank Indonesia se je povečala septembra lani.
Takrat je BI izjavil, da bo financiral več programov podjetja Prabowo, kot so javna stanovanja, v okviru tako imenovanega sporazuma o “delitvi bremena” (delitev bremena) z ministrstvom za finance.
Parlament naj bi tudi razpravljal o osnutku zakona z določbami za krepitev vloge BI pri podpiranju gospodarske rasti.
Vladni uradniki in uradniki BI so večkrat zanikali kakršno koli vmešavanje v oblikovanje politike centralne banke
Po Djiwandonovi nominaciji je Purbaya ponovno zagotovil, da bo BI ostal neodvisen in ne bo financiral vladnih programov.
BI je od leta 2024 v ciklu monetarnega sproščanja in je znižal obrestne mere za skupno 150 bazičnih točk, da bi spodbudil gospodarsko rast.
BI naj bi v sredo ohranil obrestne mere, da bi omejil nadaljnji pritisk na rupijo.
V katero smer se giblje rupija?
Nekateri ekonomisti analizirajo, da bo rupija leta 2026 pod pritiskom. Rupija se bo soočila s kratkoročnimi udarci zaradi sezonskega povpraševanja po ameriških dolarjih za uvoz in izplačila dividend.
Vendar pa so ekonomisti tudi izjavili, da bi lahko podpora za rupijo izhajala iz obljube BI, da bo še naprej posredoval za vzdrževanje menjalnega tečaja.
vir slike, MED FOTOGRAFIJAMI/Muhammad Adimaja
BI je imel ob koncu leta 2025 devizne rezerve v višini 156,5 milijarde USD, kar je blizu najvišje vrednosti vseh časov.
Ta številka bi se lahko povečala, potem ko bo začel veljati vladni načrt za zaostritev pravil zadrževanja prihodkov od izvoza.
Minister za finance Purbaya je dejal, da se bo vrednost rupije v prihodnosti okrepila, kar odraža močne gospodarske temelje Indonezije.
Kakšen bo vpliv na indonezijsko gospodarstvo?
Doslej je šibkejša rupija imela omejen vpliv na inflacijo, ki je od sredine leta 2023 ostala na ali celo pod ciljnim razponom BI.
Vendar bi nadaljnja šibkost lahko prizadela sektorje, ki uvažajo večino surovin.
Ti sektorji vključujejo farmacevtske, kozmetične in jeklarske izdelke, je dejal Erwin Taufan iz indonezijskega nacionalnega združenja uvoznikov (GINSI), citiran iz Reuters.
Podatki BI kažejo, da imajo predelovalne dejavnosti, finance, nabava električne energije in plina ter rudarstvo največji zunanji dolg v zasebnem sektorju.
Vendar je minister za finance Purbaya izjavil, da je bil gospodarski učinek amortizacije “minimalen”.
Običajno bi depreciacija rupije pomenila tudi naraščajoče stroške subvencij za gorivo in stroške servisiranja zunanjega dolga, kar bi lahko povzročilo dodaten pritisk na proračunski primanjkljaj.
