vir slike, AFP prek Getty Images
Ko je konec februarja izbruhnila ameriško-izraelska vojna z Iranom, vpliva ni čutil le Bližnji vzhod. Ko je konflikt motil blagovni promet po vsem svetu, so cene nafte narasle, kar je dvignilo inflacijo in pretreslo svetovne trge.
Kot se pogosto zgodi v času negotovosti, so se nekateri vlagatelji izogibali naložbam, ki so se na trgih v razvoju zdele bolj tvegane.
Vlagatelji so se nato odločili, da svoj denar vložijo v ameriške dolarje, ki se tradicionalno obravnavajo kot varno sredstvo.
To vpliva na številne valute. Nekatere valute so strmo padle, druge so bile bolj volatilne, nekatere pa so se celo okrepile.
Cene nafte “vplivajo na vse … valutna nihanja lahko ta vpliv okrepijo ali zmanjšajo,” je dejal André Perfeito, brazilski ekonomist, ki vodi svetovalno podjetje APCE.
Torej, v kombinaciji z drugimi dejavniki, ki prav tako vplivajo na gospodarstvo, kaj ta valutna nihanja pomenijo za posamezne države in njihove državljane?
Najbolj prizadete države
Države, ki uvozijo večino svoje energije, zlasti nafte, doživljajo pritisk na svoje valute.
Med temi državami so Indija, Indonezija, Filipini, Tajska in Egipt, ki se vse soočajo z naraščajočimi stroški goriva in vztrajnim pomanjkanjem deviz.
Ker vlagatelji preusmerjajo sredstva v ameriške dolarje, povpraševanje po valutah teh držav upada in njihova vrednost slabi. Posledično so se stroški servisiranja dolga, izdanega v ameriških dolarjih, drastično povečali.
Cene surove nafte in drugega blaga, na katerega vplivajo ovire v Hormuški ožini, so običajno izražene v ameriških dolarjih.
vir slike, Bloomberg preko Getty Images
Ko vrednost valute pade, postane uvoz relativno dražji. To vpliva na vse, od cen goriva do plastike in gnojil.
Vpliv bo čutiti na cenah hrane in vsakdanjih artiklov v trgovinah.
V Indiji je rupija od začetka iransko-ameriške vojne oslabela za približno 5 % v primerjavi z ameriškim dolarjem in vedno znova beleži nove padce, ko so cene nafte rasle.
Indijska valuta je slabela že pred konfliktom, vpliv vojne pa je ta trend samo še okrepil.
Nekatere centralne banke so se odzvale z zvišanjem obrestnih mer in prodajo nekaterih svojih rezerv v ameriških dolarjih, da bi podprle vrednost valute.
Ko se obrestne mere dvignejo, to pomeni, da ljudje prejmejo višje donose na svoje prihranke, pomeni pa tudi, da postanejo odplačila dolgov, kot so hipoteke in druga posojila, dražja.
Hlapljiv in nagnjen k naraščanju
Nekatere druge valute so bolj volatilne.
V to kategorijo spadajo države, kot so Južna Afrika, Kolumbija, Čile in Mehika.
Valute teh držav se pogosto močno odzivajo na razpoloženje na svetovnih trgih: oslabijo, ko se vlagatelji obrnejo na varna sredstva, kot je dolar, lahko pa si hitro opomorejo, ko cene surovin narastejo ali se vrne nagnjenost k tveganju.
vir slike, Bloomberg preko Getty Images
Nekatere izvoznice energije, vključno z Brazilijo in Malezijo, imajo koristi od višjih cen nafte, ker povečujejo prihodke od izvoza in podpirajo zanimanje vlagateljev.
Banke, vključno z Goldman Sachs in Bank of America, so aprila v poročilih strankam poudarile veliko povpraševanje po brazilskih državnih obveznicah in delnicah podjetij. Goldman Sachs je celo označil Brazilijo za najboljšo izbiro na trgih v razvoju.
Vendar pa je Martín Castellano, vodja raziskav Latinske Amerike na Inštitutu za mednarodne finance, dejal, da bi višje cene energije lahko zvišale inflacijo v Braziliji, odložile znižanje obrestnih mer in vplivale na kapitalske tokove.
Brazilija uvaža tudi rafinirane izdelke, kot sta bencin in dizel, kar povečuje stroške goriva doma.
vir slike, Getty Images
Poleg tega bo politična negotovost pred predsedniškimi volitvami v oktobru “povečala premijo za tveganje na menjalnem tečaju,” je v nedavnem poročilu zapisala ekonomistka Luiza Pinese iz brazilskega podjetja za upravljanje naložb XP.
Druge skupine valut ostajajo bolj odporne iz različnih razlogov.
Kitajska valuta je razmeroma stabilna, delno jo podpirajo nadzor kapitala in politični posegi, ki omejujejo močna nihanja.
Ti ukrepi vključujejo omejitve denarnih tokov v državo in iz nje ter neposredno posredovanje centralne banke za strogo upravljanje menjalnega tečaja juana.
Ruski rubelj, ena najuspešnejših valut v primerjavi z dolarjem od izbruha vojne v Iranu. Razlog so visoki prihodki od energije in strog nadzor kapitala, vključno s politikami, ki od izvoznikov zahtevajo pretvorbo deviznih prihodkov v rublje, in omejevanjem denarnih odlivov.
Kaj pa gospodarsko razvite države?
Valute razvitih držav so se ob začetku krize okrepile, saj so vlagatelji iskali varnost.
Ameriški dolar in švicarski frank sta dosegla vrhove, preden sta se vrnila na predvojno raven.
Valute, povezane z nafto, kot je norveška krona, so dobile znaten zagon zaradi naraščajočih cen surove nafte.
vir slike, Bloomberg preko Getty Images
Japonski jen se na splošno ni obnašal kot valute razvitih držav in je dejansko oslabel. Razlog je v tem, da je Japonska zelo odvisna od uvoza energije.
Kanadskemu in avstralskemu dolarju so koristile tudi višje cene surovin, kot so surova nafta, plin, kovine, železova ruda in premog, čeprav so zaskrbljenost glede svetovne rasti in trgovinske napetosti omejila te dobičke.
Tudi evro in funt šterling sta bila nestanovitna zaradi skrbi glede naraščajočih stroškov energije, inflacije in upočasnitve rasti v Evropi.
Kaj se je zgodilo potem?
Ekonomisti pravijo, da je ameriška valuta po vojni oslabela, čeprav je začetni napad na Iran vlagatelje potisnil k varnejšim premoženjem in okrepil dolar. To naj bi lahko pomagalo trgom držav v razvoju.
“Šibkejši dolar običajno pomeni ohlapnejše denarne pogoje, več prostora za znižanje obrestnih mer v gospodarstvih v vzponu in zmanjšano nagnjenost k tveganju – vse to koristi trgom v razvoju,” so v nedavnem poročilu zapisali ekonomisti britanskega globalnega investicijskega podjetja AllianceBernstein.
vir slike, Getty Images
Agencija je dodala, da ostaja vloga dolarja osrednja, saj je velik del dolga nastajajočih trgov v ameriških dolarjih in tudi ključne surovine imajo cene v dolarjih, zato bo šibkejši dolar verjetno izboljšal njihove obete.
Vendar pa je IMF aprila opozoril, da nadaljnje motnje zaradi iranske vojne potiskajo svetovno gospodarstvo v “neugodno” stanje, za katerega je značilna kombinacija šibke rasti in višje inflacije.
V takšnih razmerah – ko cene nafte ostajajo visoke, inflacija postane manj stabilna in se finančni pogoji zaostrijo – bi lahko svetovna rast padla na 2,5 %, inflacija pa bi se dvignila na 5,4 % v primerjavi s trenutno napovedjo 3,1 % ob inflaciji 4,4 %.
IMF je orisal tudi hujši scenarij, po katerem bo svetovna rast padla na 2,0 %, inflacija pa bo presegla 6 %.
Agencija naj bi svoje napovedi ponovno posodobila julija.
